王一博等“顶流”收入曝光？乐华娱乐再闯IPO，招股书被指信息量大

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娱乐资本圈，顶流才赚钱！

说起艺人经纪公司乐华娱乐，不少小伙伴可能会感觉陌生，但提到王一博、韩庚、孟美岐等公司旗下艺人，大家或许能对它在娱乐圈的地位有些概念。

而如今，这家公司突然被圈儿姐提到的原因，则是因为它这两天，再度披露了公司拟赴港上市的招股书，不仅向外界展示了艺人经纪行业的收入利润有多高，也隐晦透露了旗下王一博等“顶流”艺人的吸金能力有多强……

7年IPO路漫漫，这次它又能成功上市吗？

乐华又欲冲刺上市

旗下头部艺人收入或曝光

资料显示，乐华娱乐成立于2009年6月，主要业务分为乐华音乐、乐华经纪、乐华影视和乐华综艺四大板块，而旗下艺人则包括王一博、韩庚、孟美岐、黄明昊 、范丞丞、吴宣仪等。

其中最受关注的，便是因《陈情令》而走红的王一博，不但粉丝数众多，为公司创收的能力也同样巨大，在乐华娱乐超400页的招股书中，王一博的名字出现了18次。

甚至在此次乐华娱乐招股书发布后，还有关注他的网友展开分析，认为其中为公司提供了最多业务的“供应商B”，是否就是这位“流量密码”王一博。

据公司招股书，公司的前五大供应商背景均为“签约艺人控制的企业”，其而购买的性质则均为“艺人提供的服务”。其中供应商B在2019年-2021年期间，为公司提供的服务金额分别为3227万元、1.33亿元、3.02亿元；占公司营业成本的百分比为9.2%、31.1%、43.9%。

有分析指出，王一博的《陈情令》正好于2019年上映，而其艺人管理合同初始日期2014年10月，也与招股书上的服务关系7年可以对应，并且此前多方消息也证实王一博为乐华旗下最“吸金”艺人。 若网友猜测成真，那王一博的去年收入或已超3亿元。

看到这些“顶流”收入，也难怪近年来想进入娱乐圈的年轻人越来越多，包括曾是新三板“艺人经纪第一股”的乐华娱乐，其眼下披露的数据则很说明问题。

招股书数据显示，2019年-2021年，公司收到了58000份训练生申请，其新签约的练习声分别为19人、28人、50人，训练生整体录取率每年不高于0.3%。

这些挤破头才成功走上演艺道路的艺人们，也为乐华娱乐提供了大量收入。

美好业绩仍藏风险

超九成收入靠艺人管理

据弗若斯特沙利文报告，以2020年艺人管理收入计算，乐华娱乐是中国最大的艺人管理公司及中国认知度最高的娱乐品牌之一。

招股书数据显示，2019年-2021年期间，乐华娱营业收入分别实现6.31亿元、9.22亿元、12.9亿元，复合年增长率为43%；净利润分别为1.19亿元、2.92亿元、3.35亿元，复合年增长率超2/3。

不仅营收净利双双持续增长，公司的毛利率也令不少上市公司十分羡慕，在2019年-2021年里分别达到44.3%、53.5%、46.6%。

只是，公司的问题出现在这些收入上。

近三年里，乐华娱乐来自艺人管理的营收占比分别高达84.0%、87.7%、91.0%，音乐IP制作及运营的营收占比分别为11.8%、10%、6.1%，泛娱乐业务的的营收占比分别为4.2%、2.3%、2.9%。

换言之，在最新数据中，公司超9成的收入都来自其“艺人管理”业务，显得十分单一。而如果与艺人相关的管理出现问题，公司也可能因此遭遇极大风险。

此外，圈儿姐前面提到为公司提供大量收入的“前五大供应商”，也可能由于占据比例过于集中，而成为公司经营中的风险来源。像是其中被不少人怀疑为王一博的“供应商B”，就在最新数据里占据了公司超40%的“采购占比”，如果他确为签约十年的王一博，且在2024年合同到期后选择不续约，公司的盈利能力就可能大幅下滑。

在招股书中，乐华娱乐便专门提示风险称： “倘我们未能维持与艺人及训练生的关系或扩大我们签约的艺人及训练生的数目，我们的业务、财务状况及经营业绩或受重大不利影响。”

数度 IPO冲刺失败

乐华上市或愈加艰难

只是，即便维持好了关系，近两年频繁曝出的艺人“塌房”事件，也暴露出公司过度依赖艺人可能的其他风险。

2020年，乐华娱乐旗下22岁艺人 黄智博因涉嫌口罩诈骗案被捕，涉案金额28万，即便公司称已与其解除《训练生合同》，事件仍旧引发不小争议。

更严重的则是去年10月，音乐制作人陈令韬的女友发布大量聊天记录截图，称乐华娱乐旗下艺人 孟美岐“知三当三”，尽管后来多次澄清，后者的形象依然受到影响，大量商业活动取消、代言暂停，相关影视作品也接连下架或隐藏其信息。

正如乐华娱乐招股书中提到的， 公司业务很大程度上取决于签约艺人的声誉。任何涉及签约艺人的诉讼、法律或者法规的不合规事宜、个人不当行为、传言或者负面宣传，即使不准确或者没有依据，仍然可能严重损害艺人声誉。同时也对公司业务产生不利影响。

以上种种，给乐华娱乐带来了多少麻烦，或许只有公司自己知道。但在外界看来，最终的结果或许就是公司数度冲刺上市却接连失败。

2014年9月，乐华娱乐被曝欲在A股市场上市；2015年9月，乐华娱乐挂牌新三板，简称为“乐华文化”，号称“艺人经纪第一股”。

2015年底，乐华文化曝出拟与A股上市公司共达电声重组，令后者收到监管问询，即便随后调整了重组方案，乐华的“借壳”尝试最终仍于2017年宣告失败，乐华文化称原因为并购操作时间过长、经济环境出现变化等。直到2018年3月，乐华文化终止在新三板挂牌。

2018年，一度称作“内娱偶像元年”。彼时《偶像练习生》和《创造101》大火，两档节目中成名的范丞丞、黄明昊、孟美岐、吴宣仪等，均属于乐华旗下。趁此东风，乐华娱乐同年再度开始接受上市辅导。

然而随后，偶像养成类综艺争议不断，先是有选秀曝“教唆粉丝集资”、灰产泛滥；后又有综艺因粉丝打榜投票的“倒奶事件”，引起一时舆论轰动，结果不仅相关综艺被停播，乐华娱乐的上市尝试也在2021年6月再次夭折，宣布终止IPO辅导。

事实上，眼下被全面叫停的还不止偶像养成类综艺，类似此前捧红王一博的《陈情令》，与其画风相近的各种“耽改剧”未来或也无出路。

在今年1月召开2022年全国广播电视工作会议上，北京市广播电视局党组书记、局长杨烁指出，需要打好文娱综治组合拳，深入开展专项调研， 全面叫停偶像养成类网综、耽改题材网络影视剧，认真开展网络影视剧、短视频、直播领域专项清查，着力营造清朗健康的首都网络文化空间。

而随着娱乐圈监管逐渐趋严，在不少观点看来，类似乐华娱乐等公司的盈利范围也在收窄。这一背景下，乐华娱乐再度传出冲刺上市的消息，结果到底如何，圈儿姐也只能拭目以待了。

编辑|陈雨禾 审核 |廖小涛

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关键词： 赴港上市