频频催生牛股新消费掘金逻辑清晰

来源：金融投资报 2022-04-21 07:25:07

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频频催生牛股新消费掘金逻辑清晰

资本市场总是能够敏锐捕捉消费领域的新场景。近期，帐篷股牧高笛股价大涨，使更多人关注到户外露营这个新消费方式。市场人士表示，新型消费业态多是蓝海赛道，具有市场空间大、行业集中度低的特征，利于龙头公司高速成长，成为孕育牛股的沃土。

细数新消费牛股

4月20日，牧高笛上涨1.21%，自4月6日以来，累计涨幅达76.04%，户外露营风潮是其大涨的催化剂。天猫数据显示，2020年-2021年，露营用品消费连续两年保持两倍的增速。

近几年来，新消费频频催生大牛股，具体可分为三类：第一类是疫情背景下部分消费习惯发生改变。今年以来，预制菜、社区团购等新消费概念受到市场追捧。而在前两年，扫地机器人、预调酒等新消费概念分别孕育出了科沃斯、百润股份等大牛股。

第二类是Z世代催生的新消费需求。Z世代最核心的消费观是“为了取悦自己”，其对消费不单单满足于基本的功能需求，更注重情感体验，追求符合自身“人设”的消费品。

港股的泡泡玛特、海伦司具有代表性，前者营销模式有效击中Z世代的圈层文化，后者是目前国内最大的为年轻人提供交友、聚会的线下连锁酒馆。A股中，以贝泰妮为代表的美妆股，也受益Z世代的新消费需求。

第三类是消费升级创造出的需求，比如植发、代糖、免税等等。消费升级是A股多年来一条重要的投资逻辑，主要围绕一二线城市个性化与品质化方向、其他城市和农村为代表的下沉市场展开。

三条主线掘金

新型的消费场景、业态不断涌现，成为我国大消费行业不容错过的发展契机和成长风口。在业内人士看来，新消费发展迅猛，一方面离不开产业政策大力扶持，另一方面“人、货、场”的底层变化为新消费腾飞打下基础。

“人：消费能力提升，驱动居民赋予上层需求更高权重，Z世代、新中产为个中先锋。货：中国制造业竞争力世界领先，已到达品牌化、平台化变现制造能力阶段，产品开发转向需求驱动。场：交易场，线上化为近十年最大变革信息场，图文内容向短视频、直播进阶5G基建、云计算落地为消费级应用打开想象空间。”国金证券分析师李敬雷分析称。

李敬雷表示，可从三主线掘金新消费品类。首先是情感品，能承载居民需求从单纯的物质满足向体验感、情感价值进阶的品类，目前一般尚处于导入或成长期其次是新刚需，随着生活品质提升，能够从可选走向必选、被更多用户接受的品类，预计该品类中长期天花板更高最后是标准化，基础设施完善、制造能力提升、劳动力素质上升带来规模化供应难度降低，预计该品类孕育出大体量公司概率更高。

西南证券分析师叶凡建议，关注体验式娱乐消费中的虚拟现实娱乐和场景娱乐，文娱类行业中的虚拟偶像和知识付费，生活服务类行业中的医美、美容护理和健身等多个方向。

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