周末证券丨全球农产品涨价 关注 A 股两细分领域

来源:金融投资报 2022-04-23 14:11:45

周末证券丨全球农产品涨价 关注 A 股两细分领域

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金融投资报记者 林珂

大盘近期继续震荡探底,在板块普跌背景下,农林牧渔板块整体表现优于大盘。

从诱因看,国外出现禽流感导致主要禽肉价格上涨,国内则因为猪周期底部回升预期、能繁母猪产能去化、粮价上涨等多重因素带来近期农产品价格上涨,农业景气度有较大改善。

从CPI指标看,3月已经涨到1.5%,CPI一般与农产品价格和景气度正相关,所以从资金流向来看,近期农林牧渔板块资金净流入规模靠前。

有分析人士指出,虽然农林牧渔板块在反弹中仍有明显震荡,但随着行业持续改善,低位布局资金明显增多,投资者亦可关注拐点隐现的养殖板块,以及景气度较高的种植产业链。

养殖:拐点或已临近

虽然在价格持续低位、成本上行双重压力下,养殖行业持续亏损。但在行业产能去化动力加强背景下,随着时间的推移拐点已开始隐现。

细分领域来看,有行业人士指出,生猪行情随节后需求放缓走弱,生猪价格下行,叠加饲料成本走高,养殖深度亏损持续。

有行业人士表示,从最近的养殖利润看自繁自养和外购仔猪养殖利润进入深度亏损区间,产能去化将加快,逢低介入是较为妥当的策略。

生猪价格低迷持续了较长时间,对于新一轮猪周期上行阶段的开启,方正证券表示可关注四个特征。

第一、历次猪周期均有猪相关疫情、环保政策等起因;

第二、前期产能去化幅度大;

第三、猪周期开启前一般会出现持续养殖亏损;

第四、猪价呈现"W"型的二次探底,价格调整到周期前水平。

而对新一轮的周期开启时间点的判断,方正证券认为下半年有望出现。目前产能去化速度大于前两轮周期,预期2022年5月生猪出栏量开始下降;今年饲料成本高,导致养殖利润亏损程度高于往年,将加速产能去化;2021年10月猪价首次探底,2022年3月猪价再次降至成本线以下,目前价格已与周期前水平相当。

总体而言,上半年生猪市场依旧供大于求,猪价持续上涨仍有压力,行业持续亏损下,产能去化仍将持续,不积跬步无以至千里,产能去化的积累蓄势终将带来周期拐点的来临。

东兴证券分析师程诗月指出,当前时点,我们持续重点推荐生猪养殖板块。我们认为,近期行业对于拐点存在分歧,我们仍维持二季度-三季度拐点来临的判断,建议把握生猪养殖板块投资窗口期,从头均市值维度各公司处于底部区间,而业绩低迷市场已有较充分预期,不必过分担忧。现阶段我们持续推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业,其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的。建议投资者关注 牧原股份、温氏股份、天康生物、大北农等。

而在肉鸡行业中,投资者同样需重点关注产能去化的进度。东莞证券分析师魏红梅指出,白羽鸡中,祖代与父母代白羽鸡存栏处于相对高位水平,短期供给仍较为充裕。叠加饲料成本维持高位,养殖利润减少将加速行业出清,白羽鸡2022年产能去化有望稳步推进。

在黄羽鸡行业中,在多因素的共同作用下,养殖户开启去产能进程,2019年以来黄羽鸡出栏量持续下降。同时,2021年以来我国黄羽肉鸡在产祖代与父母代存栏呈现双降态势,预计我国黄羽鸡价格2022年有望企稳回升。

由于猪肉与鸡肉的需求具有一定的替代性,若能繁母猪产能持续去化,猪周期拐点有望拉动鸡价上涨。 后续需持续关注存栏与价格等重要数据与肉鸡养殖企业的业绩等情况,寻找适当的布局机会

魏红梅建议投资者重点关注肉鸡养殖板块中的全产业链龙头圣农发展、立华股份,主要鸡苗公司 益生股份、民和股份,以及肉鸡养殖龙头 仙坛股份

潜力股精选

牧原股份(002714)

天康生物(002100)

民和股份(002234)

种植:产业链景气度高

农业现代化,种子是基础。在新冠疫情反复与国际环境存在不确定性等因素的影响下,保障国家粮食供给至关重要。

结合2022年“一号文件”的具体内容,预计2022年将继续加大农业投入,保障粮食供给,确保粮食播种面积稳定。

有分析认为,在我国粮食供给得到保障的基础上,预计2022年将强调加大种业的研发能力,大力推进种源等农业关键核心技术攻关,进而有效提高我国粮食产业链的综合竞争力。

2022年《政府工作报告》提出,加快推进种业振兴,加强农业科技攻关和推广应用。当前国际育种已经进入到"常规育种+生物技术+信息化"的育种"4.0时代",我国整体还处于"跟跑"阶段,新一代自主可控的基因编辑工具有待研发。

有券商人士表示,具备核心生物育种技术的企业有望乘政策暖风获得市场份额的持续提升,建议关注转基因领域优势明显的龙头种业。

政策引导行业持续向好同时,全球粮食已多年供给不足,叠加俄乌冲突加剧供需矛盾,产品价格仍具有进一步上涨的动力。

东北证券分析师王玮指出,事实上,全球粮价从2020年起就已经进入了上升通道,最初是由于新冠疫情对于农业生产造成的影响。2021年又出了拉尼娜,单产受到影响;目前俄乌冲突无疑进一步加剧了全球农产品供给紧张的局面。考虑到俄乌谈判并不顺利,一旦冲突持续至5-6月份,那对于乌克兰小麦、油菜的收获,以及玉米、葵花籽的播种都将造成严重影响,那么全球粮价还有进一步上涨的动力。

从种植角度来看,太平洋证券分析师程晓东表示,地缘冲突升温或影响粮食需求和贸易,国内外市场粮价继续上涨动力增强。“一号文件”彰显粮食安全底线思维,粮食产业重要性获高度关注。维持行业中长期"看好"评级,个股重点推荐 苏垦农发

种业方面,“一号文件”提出需大力推进种源等农业关键核心技术攻关,以全面实施种业振兴行动方案。

此外,加快推进农业种质资源普查收集,强化精准鉴定评价,开展重大品种研发与推广后补助试点,贯彻落实种子法,实行实质性派生品种制度,强化种业知识产权保护,依法严厉打击套牌侵权等违法犯罪行为是实现种业振兴的关键。

华西证券分析师周莎表示,中央一号文件对种业继续强调,在政策暖风下,种业相关上市公司已迎来重要政策窗口期。标的选择方面,我们建议投资者重点关注先发优势明显的 大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的 登海种业

潜力股精选

大北农(002385)

隆平高科(000998)

登海种业(002041)

编辑|梅婧 校检 |袁钢

本文为| 金融投资报jrtzb028( 微信号)|

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