周末证券 | 春季行情防“倒春寒” 重点关注低估值品种
周末证券 | 春季行情防“倒春寒” 重点关注低估值品种
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金融投资报记者 林珂
A股在3300点附近始终难以突破，春季行情虽然题材股风起云涌，但大多数品种只能充当看客。因此，虽然A股局部热闹，但资金分歧也在加大，也要谨防“倒春寒”。有分析人士指出，市场目前整体仍显示出明显的结构性，考虑到部分板块及个股浮盈较大，未来波动有望进一步加剧。建议投资者可适当加大对安全边际高的低估值板块配置力度，其中可关注银行、家用电器、医药等板块。
医药：估值历史新低
回顾过去，医药板块经历了2年熊市周期以及3年疫情扰动。展望未来， 浙商证券分析师孙建指出，疫后复苏驱动下，企业盈利有望改善，医药板块有望从熊市周期中走出。
华金证券分析师周平表示，从估值来看，医药行业目前处于历史底部区域。从公募基金持仓来看，自2020年三季度以来持仓比例持续下降，2022年四季度略有回升，但持仓比例与历史相比仍然偏低。从股价来看，申万医药指数自2022年9月底部上涨20%出头，但与历史高点相比仍然差距颇大。
从政策端来看，2022年的脊柱、电生理、生化集采偏温和，压制医药行业估值的最大风险因素有所缓解。 从行业增速来，新冠疫情常态化后，医疗需求将迎来快速复苏，医药行业整体增速有望提升。总体来看，医药行业投资机会凸显。
随着常规医疗活动的加速恢复，相关药械产品和医疗服务需求有望持续回升，东海证券分析师杜永宏建议投资者积极布局疫后复苏主线。 当前阶段，建议结合年报业绩披露情况，以精选个股为主，重点关注基本面稳健向好，竞争格局良好，估值相对合理的细分领域龙头型公司。建议关注医疗服务、创新药、研发外包、二类疫苗、特色器械、血制品、连锁药店、品牌中药等细分板块及个股。个股方面推荐贝达药业、凯莱英、丽珠集团、华兰生物、益丰药房、新产业、康泰生物、恒瑞医药、普洛药业、老百姓等。
潜力股精选
银行：业绩可以保底
近日央行发布1月社融金融数据。1月末，社融存量为350.93万亿，同比增9.4%。1月社融新增5.98万亿，较上年同期少增1959亿。1月末，M2同比增12.6%，环比提高0.8%；M1 同比增 6.7%，环比提高3%。 有行业人士表示，疫情影响消散，稳增长政策陆续发力。看好一季度信贷开门红带动有效融资需求提升以及消费复苏支撑经济回稳，银行板块估值有望进一步修复。当前板块估值仍处历史低位，2022年四季度机构持仓仅微幅提升，估值修复空间较大。
东兴证券分析师林瑾璐指出，社融方面，信贷同比大幅多增，企业债、政府债同比少增。其中企业贷款方面，企业短期贷款改善，反映企业经营活力逐步恢复。展望后续，随着制造业、非制造业PMI的回升，实体融资需求有望持续释放。居民贷款方面，我们认为居民信心仍待恢复，地产需求端政策、消费政策有望进一步发力，刺激居民需求释放。整体来看，随着疫情影响消退、政策持续发力、实体需求逐步恢复，1月信贷实现开门红。
当前信贷仍保持较高速度投放，建议关注三大主线。西南证券分析师叶凡指出， 主线一是受益于零售和房地产业务修复的股份行， 主要标的有平安银行、招商银行；主线二为区域经济复苏强劲、经营能力突出的城商农商行，主要标的有宁波银行、成都银行、杭州银行；主线三是受益于重建央企估值的国有行，股息较高、金融科技创新实力不断增强、资产质量优良的标的，主要标的有邮储银行。
潜力股精选
家电：估值与需求双修复
伴随房地产利好政策密集出台，预计2023年地产景气度有望改善，政策端的支持有望提振家电消费，地产竣工数据有望率先回暖，地产相关性较强的厨电和白电优先受益。 财信证券分析师杨甫指出，疫情防控逐渐松绑，除对线下消费的直接修复以外，也将有利于家电线下安装服务与门店拓展恢复，消费者信心指数有望触底回升。此外，上游原材料铝、铜、钢材和塑料等价格不断回落，叠加海运费下行，逐渐回归正常水平。供需双端的共同改善，对家电行业来说迎来盈利修复良机。
政策面上，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》提出，促进居住消费健康发展，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，完善住房保障基础性制度和支持政策，完善长租房政策，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展。 东海证券王敏君指出，家电升级换新与绿色低碳的发展趋势相符，所以家电品类仍有望是未来促消费的重点领域。此外，随着保交楼措施的逐步推进，若地产企业流动性问题得以缓解，将有利于厨电等相关行业经营状况的修复。
银河证券分析师李冠华指出，随着疫情影响减弱及地产政策改善，行业景气度有望改善。当前家电板块估值仍处于较低水平，具有较高的安全边际，配置性价比较高。建议关注传统家电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、老板电器。集成灶和清洁电器市场规模有望维持增长，关注科沃斯、莱克电气、火星人等。
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编辑 | 李里
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