行业观察｜“五一”大假临近，旅游复苏超预期

来源：金融投资报 2023-04-12 22:41:15

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金融投资报记者林珂

出游数据持续回暖，2023年旅游出行复苏趋势确定，国内出行复苏带来的业绩弹性被众多行业分析师看好。

有分析指出，随着疫情影响逐渐减弱，国门放开，旅游行业复苏脚步逐步加快。清明假期已过，“五一”假期近在眼前，多家平台数据显示，近期国内长线游、出境游消费需求增长显著。旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望释放。

行业复苏获数据支撑

受疫情扰动，近三年居民出行半径缩小，压抑依旧的出行需求在疫情影响减弱后迎来爆发。

就清明假期来看，行业数据同比稳步修复。经文旅部测算，2023年清明节假期（4月5日），国内出游2376.64万人次，较去年清明节当日增长22.7%；预计实现国内旅游收入65.20亿元，较去年清明节当日增长29.1%。清明节假日期间，全国共有14952家A级旅游景区，其中正常开放12635家，占A级景区总数的84.5%。

再往前看，2023年元旦和春节假期国内旅游出游5271.34万人次和3.08亿人次，同比增长0.44%和23.1%，按可比口径恢复至2019年同期的42.8%和88.6%；实现国内旅游收入265.17亿元和3758.43亿元，同比增长4%和30%，恢复至2019年同期的35.1%和73.1%。

出游热情释放，还可以从平台数据得到验证。

携程数据显示，截至清明假期后的4月6日，携程平台国内游订单量较去年同期增长超7倍，并已追平2019年同期。随着“五一”假期越来越近，旅游产品的相关预订也逐渐增多。马蜂窝大数据显示，近一周，马蜂窝站内“五一旅行”相关热度环比上涨超过150%，并呈不断上升趋势。

从2023年全年来看，随“乙类乙管”常态化防控措施推进，各地疫情防控形势总体向好，居民出行顾虑逐步减少，旅游行业步入全面复苏阶段。中国旅游研究院报告预测，2023年全年国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长73%，约恢复至2019年的76%。2023年全年入出境游客人数有望超过9000万人次，同比翻一番，恢复至疫情前的31.5%。

券商看好板块行情

一季度旅游行业业绩弹性充足，加之出行旺季临近，上半年旅游行业业绩有超预期可能。有行业人士指出，就当前时点来看，旅游板块已重新具备估值优势，反弹有望提速。

“出游数据有望大幅修复”，财通证券分析师刘洋表示，今年清明假期全国游客量数据恢复至疫情前的71%，考虑到假期天数对消费意愿的影响，今年实际消费潜力预计高于此比例。2019年清明假日期间，国内旅游接待总人数1.12亿人次，实现旅游收入478.9亿元。

为便于比较，参照疫情前清明节首日客流占3天假期总客流比约为30%；以30%测算，2019年清明节假期首日客流约为3360万人次，今年清明节假期全国出游人次恢复程度约为71%。今年“五一”数据有望受到需求恢复及去年“五一”低基数双重利好带动，在出游数据上呈现大幅修复状态。

民生证券刘文正认为，“五一”假期来临，旅游景区预定火爆，关注节假日出行催化旅游景区板块。多家在线旅游平台数据显示，居民周边踏青需求旺盛。与此同时，“五一”假期旅游产品预订提前，近期在线旅游平台相关目的地及景区预订火爆。整体来看，居民出行热情显著上涨，有望催化旅游板块行情。

在行业持续复苏背景下，刘文正建议投资者可关注三条主线：一是处于周期底部、长期成长逻辑稳固的酒店标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店。二是受益消费回流和升级的免税板块，建议关注中国中免、王府井、海南机场、海汽集团、海南发展等。三是受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山等。

编辑|陈雨禾校检|袁钢审核| 刘柯

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