被强制执行千万、市值缩水千亿……去“盲盒”化的泡泡玛特路在何方

来源：金融投资报 2023-07-12 06:00:33

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金融投资报记者贺梦璐

近日，北京泡泡玛特文化创意有限公司新增一则被执行人信息，执行标的1710万余元，执行法院为北京市第三中级人民法院。

作为“潮玩第一股”的泡泡玛特（09992），近年来在潮玩领域中赚足了声量和眼球。但随着消费市场回归冷静，泡泡玛特的网红光环或正在逐渐褪去。

二级市场上，截至7月11日收盘，泡泡玛特上涨8.06%，股价报18.5港元/股，总市值250.9亿港元。消息面上，泡泡玛特方面近日表示，泡泡玛特城市乐园或在9月于北京朝阳公园开业。

被强制执行1710万

针对被强制执行一事，泡泡玛特相关负责人回应称：“该案件属于正常商业纠纷，我们于7月10日收到法院执行通知，已支付全部款项。”

公开信息显示，北京泡泡玛特文化创意有限公司是泡泡玛特的运营主体，成立于2010年10月，法定代表人为王宁，注册资本2亿人民币，经营范围含工艺美术品及收藏品零售、玩具销售、自动售货机销售、游乐园服务等，由POP MART（HONG KONG）HOLDING LIMITED全资持股。

近年来，以泡泡玛特为代表的盲盒受到不少消费者的追捧，但在盲盒经济发展迅速的同时，信息不透明、虚假宣传、过度营销、售后服务不到位等问题也逐渐凸显。

对此，香颂资本执行董事沈萌对金融投资报记者分析称：“泡泡玛特的成长是抓住了中国社会年轻阶层出现生活与消费意愿上结构性变化的机会，不断强化自身在潮玩时尚方面的优势和领先。但是长期以来泡泡玛特令投资者担忧的是其在IP运营上的不足，是影响其未来成长的基础。”

泡泡玛特最近上新的系列，贺梦璐摄

在盲盒管理方面，今年6月，市场监管总局印发《盲盒经营行为规范指引》，为盲盒经营划出红线，推动盲盒经营者加强合规治理。

具体来看，《盲盒经营行为规范指引》明确了信息披露的范围，要求盲盒经营者将盲盒内物品的商品价值、抽取规则、抽取概率等关键信息以显著方式对外公示，保证消费者在购买前知晓真实情况。此外，《指引》还对盲盒销售对象的年龄作出严格限制，要求不得向未满8周岁未成年人销售。

市值大幅缩水

实际上，从35港元的发行价，一路下滑到目前不足20港元，泡泡玛特在资本市场的日子并不好过。千亿港元市值大幅缩水后，Molly还有魔力吗？这是当下市场最为关心的问题。

泡泡玛特热门IP——Molly，贺梦璐摄

号称“潮玩第一股”的泡泡玛特于2020年12月11日正式在港交所挂牌上市，当日收盘报69港元/股，总市值953亿港元。2021年泡泡玛特市值持续走高，接近1500亿港元，达到了上市以来最高值。

值得注意的是，与高峰时期相比，泡泡玛特目前市值缩水千亿港元。截至7月11日收盘，泡泡玛特股价报18.5港元/股，总市值250.9亿港元。

一时之间，大热的盲盒经济急转直下，泡泡玛特也走上了去盲盒化的发展之路。王宁曾多次在公开场合强调：“泡泡玛特不是一家盲盒公司，而是一家潮玩品牌。”

一边是从泡泡玛特自发的去盲盒化，另一边是Molly后无接棒IP的窘境，泡泡玛特发展遇阻。

4月19日，泡泡玛特披露了2023年一季度业绩。公告显示，2023年泡泡玛特一季度整体收益较2022年第一季度同比增长0%-5%。其中，中国内地收益同比下滑5%-10%，港澳台及海外收益同比增长160%-165%。不难看出，泡泡玛特今年一季度的业绩表现可谓“喜忧参半”。

对此，有业内人士指出，顶着“盲盒第一股”光环的泡泡玛特，其发展路径也顺理成章成为市场观察“盲盒文化”、“新消费经济”的重要切口。

编辑|贺梦璐校检|袁钢审核|刘柯

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