17天13板:中交地产何以成“妖股”?

来源:搜狐号-焦点财经 2022-04-19 08:29:34

原标题:17天13板:中交地产何以成“妖股”?

作者|苏木

出品|焦点财经

中交地产再次上演“魔幻”一幕。

4月18日,中交地产(000736)股价在收获一个涨停板后,大幅跳水,一度跌停。截至收盘,报22元/股,跌9.91%,总市值153亿港元。

此前,中交地产在16个交易日录得12个涨停板、2个跌停板,于3月15日至4月15日一个月内,股价涨幅高达274%,被市场称为2022年第一个“妖股”。

4月17日下午,中交地产发布月内第三次提示股价异动,称公司股票连续 3 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%。截至 2022 年 4 月 15 日收盘,公司收盘价格为24.42 元,换手率为 14.00%,静态市盈率 72.07,市净率 5.21。

而中交地产股价频繁涨停,曾引发深交所关注。4月1日,深交所向中交地产下发关注函,要求其关注、核实确认是否存在应披露的重大信息,公司基本面是否发生重大变化。

4月8日,中交地产在回复中,对上述质疑均予以否认,并称公司基本面未发生重大变化。

央企身份加持

与“一飞冲天”的股价下相比,中交地产的业绩被投资者质疑“德不配位”。

4月14日,中交地产发布2021年年度业绩报告。报告期内,中交地产录得全口径签约销售金额560亿元,同比增长5.07%;营收145.42亿元,同比增长18.23%;归属于上市公司股东净利润2.36亿元,同比减少32.19%;扣非后归属于上市公司股东的净利润亏损4.32亿。

比利润下滑更糟糕的是经营现金流。年报显示,截至去年末,中交地产经营性现金流净额-44.52亿元,且已连续三年为负值。“主要为报告期内新增项目增加,支付的土地款项的增加”,中交地产解释道。

此外,中交地产正在面临偿债压力。截至2021年末,中交地产短期借款8.89亿元、一年内到期的非流动负债177.86亿元,期末现金及现金等价物约107.62亿元。

财务数据显示,2021年,中交地产全部踩中“三道红线”,其中净负债率为 217.7%,剔除预收账款后的资产负债率为82.0%,现金短债比为0.7倍。

但这并未影响中交地产的融资行为。其透露,在 2021年融资环境整体偏弱的情况下,中交地产以AA+信用首次成功注册储架20亿元,通过购房尾款ABS成功发行11亿元。

中交地产还在年报中提及,公司的核心竞争力之一是,具备优秀的发展资源平台,公司实控人中交集团是基础建设领域龙头企业,具备良好的企业背景及信用水平等条件。公司积极开展创新型融资业务,加上控股股东的信用支持,有力支撑了投资拓展。

在央企身份和融资优势的加持下,中交地产加大拿地力度。年报显示,去年中交地产通过收并购、增资以及招拍挂的方式获取新项目24个,未披露拿地金额。截至2021年末,该公司土储累计占地面积约981.55万平方米,总建筑面积约为3217.14万平方米。

亿翰智库表示,中交地产过去投资力度加大,但土储尚未全部开发,当前还有较高的土储存量,将推动企业业绩增长;在融资方面也具有优势,控股股东为央企,融资成本相对较低。

地产板块走强

值得注意的是,随着近期房地产板块持续走强,中交地产股价大涨并非个例。4月6日-8日,风险化解方案尚在雏形的蓝光发展收获三连板,股价涨幅超20%。债务违约的阳光城在3月17日-3月28日累计涨幅高达97.67%。

申港证券表示,自3月16日探底后申万房地产指数累计涨幅已达31%。从历史数据来看,本轮行业区间涨幅已是2020年以来最高涨幅,同时也是2008年以来的第7高位置。

机构指出,政策宽松预期升温是近期房地产板块上涨的主因。国信证券认为,本轮地产股上涨的原因,是基本面出现超预期下行,突破了箱体下限,房地产基本面失去了以往的韧性,政策基调出现确定性的转向。在此之下,小市值国央企、边际改善的民企是最佳选择,预计是二季度的主线视角。

东兴证券指出,长期而言,持有高信用的房企才是更为稳健的策略。在各企业频繁暴雷的行业背景之下,在销售端,高信用房企更能获得购房者的信任;在供给端,高信用房企不断获得金融机构的融资支持,在当前的市场环境下依然拥有公开市场拿地和并购获取项目的能力。市场声誉与经营实力为未来的发展奠定了基石。

此外,有业内人士指出,中交地产或被游资炒作。从交易所近期披露的龙虎榜数据看,国元证券上海虹桥路营业部、国泰君安上海江苏路营业部频繁上榜。

4月1日盘后龙虎榜显示,中交地产卖出前五扎堆了4家机构,合计卖出高达6亿元,占到当天成交额的43%。

在最新的公告,中交地产再次提醒投资者,公司股价近期波动幅度大,估值高于同行业上市公司水平;股票价格受多种因素影响,包括宏观经济形势、行业政策、公司生产经营情况、资本市场氛围、投资者心理预期等多个方面,投资者应充分了解股票市场风险,审慎决策、提高风险意识。

关键词: 涨停板后 融资行为

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