焦点研究院：供需两端的支持力度回升，为行业筑底形成保障

来源：搜狐号-焦点财经 2023-02-09 13:04:00

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近日，超55家A股上市房企公布了盈利预告，其中预告净利润亏损的房企占比将近58%。

焦点研究院发现，在整体行业“哑火”，超半数房企利润受损时，却有三家房企成功“扭亏”为盈，他们分别是大名城（600094.SH）、冠城大通（600067.SH）和华夏幸福（600340.SH）。

其中，大名城和冠城大通扭亏为盈的关键都在于计提存货减值准备较上一年大幅减少。2021年，大名城和冠城大通分别计提了存货跌价准备金约7.7亿元和7亿元，这也导致了这两家房企在当年创下了上市以来的“首亏”。如今，伴随着房地产市场各环节解绑政策的相继出炉，存货跌价准备压力变小，导致两家房企在这方面“苦尽甘来”。此外，严控三费成本，对已收储土地一级开发收入的确认等因素也共同促成了这两家公司的扭亏。

华夏幸福的扭亏则相对特殊，主要来源于债务重组取得重大进展，债务重组收益等非经常性损益突出。若扣除该部分收益，公司实际经营业绩仍为亏损。

焦点研究院指出，以上企业的阶段性成功也说明，目前行业在供需两端的支持力度回升，为行业筑底形成了一定保障，部分此前经营困难的房企，通过积极自救及债务重组等方式，也能重获转机。

此外，部分房企预告将迎来“首亏”，其中不乏老牌国企，如首开股份、大悦城、华侨城等，同时也包括一些民企，如世茂股份、金科股份等。首亏房企阵营预告净利润变动幅度平均达-909.8%。

不过，通过之前的研究可以发现，如果“首亏”的主要因素为大量计提资产减值，结转项目毛利承压等原因，那么随着市场逐渐好转和项目回归正常去化，首亏房企也有希望迎来自身“扭亏”。

焦点研究院表示，房企盈利预告，既是对即将到来的年报季的提前“热身”，更多的是对2022年经营结果及数据的真实反应。由于2022年存在地产业务收入利润下降、开发项目利润率下降、资产减值等情况，房企经营亏损也可以理解。合理的会计安排有利于企业轻装上阵，以期达成更好的业绩表现。

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