远洋“双线”高压作战：美元债待豁免违约，境内债30天宽限期逼近

来源：搜狐号-焦点财经 2023-08-15 17:12:38

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出品 | 搜狐地产&焦点财经

作者 | 王泽红

【资料图】

编辑 | 吴亚

远洋集团（03377.HK）硬抗至今，也不可避免的陷入巨额亏损，遭遇流动性压力。

房地产市场低迷之下，营业额毛利率双下降，物业项目计提减值拨备增加，再加之合营企业和联营公司的业绩下滑，导致远洋2023年上半年亏损，根据其8月14日盈利警告，预亏170亿元至200亿元。

远洋是混合所有制房企，中国人寿、大家人寿为第一、第二大股东，在这一轮地产出清中，多次得到险资股东撑腰，频频接盘其旗下重资产，曾一度是民营房企的羡慕对象，但在行业销售表现持续走弱的形势下，整体流动性也高度承压。

如今债务逼近之下，远洋账面可动用资金几近枯竭，为了避免陷入违约，不得不与债权人展开博弈，不止是一场，而是四场。

此前，远洋曾寻求为三只美元票据延期付息，合计18亿美元；此外，其还拟调整20亿境内债“18远洋01”兑付方案，谋划展期一年，并质押新开业的“北京远洋乐堤港”进行增信。

但从如今的博弈情况来看，并不乐观。

美元债博弈：等待豁免违约、延长投票

三只美元债分别为2024年到期7亿美元、2027年到期5亿美元及2029年到期6亿美元票据。远洋正对这三只票据进行同意征求，延期两月付息。

如果特别决议案得以实施，远洋将能够改善财务和流动性状况。

如果2024年票据同意征求未获批准，违约可能在8月13日之后发生；如果2027年票据和2029年票据持有人未批准特别决议案，违约可能在8月18日和8月19日之后发生。

如今，2024年票据已经发生违约，远洋正在等待投票豁免违约。

8月14日，远洋公告称，2024年票据今年前7月产生2094万美元利息，因未于8月13日支付，导致发生违约事件，该票据将自8月14日上午9时正起于港交所停牌，直至作出进一步通知。

自7月26日以来，远洋以电子同意的方式，寻求将应于7月30日支付的利息，延期至9月30日支付，但到8月9日电子同意截止，但未能获取通过特别决议案所需的大多数票。

（远洋向债权人发送的同意征求备忘录）

但远洋也指出，特别决议案已提呈于8月17日举行的会议进行审议，正在就票据进行同意征求，到8月11日投票截止，已经获得召开本次会议足够法定人数的同意指示；而在会议上通过有关特别决议案，也获得了足够的赞同特别决议案的同意指示。

如果特别决议案根据同意征求予以执行，那么上述违约事件，将在修订生效日期签立补充信托契据时获得豁免，预期为8月18日或前后。这意味着，远洋2024年票据违约可以得到豁免。

另外两只美元债付息延期，尚未有进一步动态。

8月10日，远洋宣布2029年票据投票截止时间延长，由8月11日延长至8月15日，原因是让票据持有人有足够时间完成内部流程。而2027年票据投票截止时间不变，依旧为8月11日，但远洋尚未宣布投票结果。

“18远洋01”展期未通过：30天宽限期逼近

相比于三只美元债还处于博弈中，境内债“18远洋01”结局已定。

7月27日至7月29日，远洋召开“18远洋01”第一次债权人会议，对三项议案进行投票：议案一“关于修改债券持有人会议规则”，议案二“关于调整本息兑付安排及提供增信措施、增加本息兑付宽限期条款”，议案三“关于要求发行人按期全额兑付本息”。

7月29日，远洋将第一次会议投票表决截止时间，由7月29日17:00延长至8月1日14:00，同时发起第二次债券持有人会议，召开时间为7月31日至8月1日，临时增加“关于增加“18远洋01”本金兑付宽限期条款”的议案。

8月2日，远洋披露投票结果，议案一和议案二未获得通过，议案三获得通过，债权人反对展期方案，要求远洋8月2日全额兑付“18远洋01”本息。

从债权人的投票结果来看，反对债券展期者占53.7%，赞成者占23.3%，弃权者22.9%；而要求远洋按期全额兑付者占53.7%，反对者占6.2%，弃权者占40%。

但是，在第二次债券持有人会议上，其临时增加的议案获得了通过，赞成者占比高达50.3%，这些债权人以极大的投票占比，给予了远洋30天的本金兑付宽限期。

这意味着，远洋未能支付“18远洋01”本息不构成违约，但9月1日或之前未能全额兑付本金及应计利息，将出现违约事件。

8月14日，远洋宣布将召开第三次债券持有人会议，时间定在8月28日至8月30日召开，审议议案一“关于修改债券持有人会议规则的议案”，欲将会议通知时程缩短，由此前的会前10个工作日下发通知，更改为最迟会前3个工作日。

如今距离9月1日，仅剩半月时间。

承诺不逃废债：资产能覆盖有息债务

远洋承认自身当下面临巨大压力，今年销售额在去年低水平的基础上，继续同比显著下跌，前六个月共计录得销售额357亿元，按年下跌17%，且同比跌幅持续逐月扩大。这也导致其

回款持续减少，账面非受限货币资金无法覆盖债券本金。

但远洋承诺不逃废债，正寻求各种方式化解债务问题。虽然出现阶段性流动性不足，但资产足以覆盖所有有息债务，截至2022年底，其总资产2276亿元，总负债1803亿元。

其中，有息债务共计597亿元，按借款类别分类，信用类债券283亿元，银行贷款186亿元，其他有息债务128亿元；按到期时间分类，一年内到期的有息债务220亿元，超过一年到期的有息债务377亿元。

当前，远洋正在紧抓宽限期窗口，落实相关偿债保障措施，包括暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施，以及调减或停发董事和高管的工资和奖金等。

此外，其也在从经营管理各方面努力，通过加大推盘，多渠道促进销售提升回款；加快资产处置，包括一二线核心城市项目盘活等；以及推动开发贷等融资项目落地，加强费用管理和压控支出等方式偿还债务。

剩余的半月宽限期，对于远洋极为关键，如果不能在9月1日全额兑付“18远洋01”债券本金及应计利息，远洋将发生实质性违约，并造成票据5782、票据5869、票据5623、票据40115、票据40670及票据40760交叉违约。

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