近期股市波动较大，你是减仓还是持股?

接连两个交易日的大幅反弹过后，A/H股昨日同时出现震荡走势。但头部基金公司的大手笔自购，并没有停下脚步。仅3月17日当天，便有天弘基金、易方达基金、交银施罗德基金等多家知名基金公司宣布自购。

我们可以看到，尽管指数在当前时点仍会有反复，但A股市场的中长期投资价值受到众多机构投资者的认可，他们对中国资本市场的长期发展抱有信心。

头部基金公司疯狂自购 年内自购总额已超20亿元

受金融委会议重磅利好提振，A/H两地股市近两个交易日出现了久违的大涨走势，不少投资者的基金账户得以“回血”。不过，反弹过后，一个比较现实的问题摆在大家面前：短期是该逢高减仓控制风险，还是持股/基不动?

杭州一位90后投资者告诉记者：“这两天股市大幅反弹，基金账户一下子回来三四万元，相当于‘跑回来一个年终奖’，但和十来万元的整体浮亏相比，回本之路还很长。”他补充道，“这些天有朋友，包括一些券商，劝我趁着反弹先减点仓，等市场真的见底再补仓不迟。我现在也非常纠结应该如何决策，万一好不容易‘跑回来的年终奖’又吐回去怎么办?”

事实上，这些天有类似问题的投资者并不在少数。那么，那些手握巨额资金的机构投资者，是如何决策并看待当前市场的呢?因为市场环境因素，今年以来，不少基金公司在这一轮下跌行情中损失惨重，年内亏损超过20%的基金一度超过1000只。不过，面对泥沙俱下的市场，这些机构投资者并没有表现出恐慌，而是出手自购，坚定对中国资本市场长期发展趋势的信念。

3月17日，天弘基金发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的坚定信心，并与广大基金份额持有人同行，公司于3月17日运用固有资金1亿元申购旗下偏股型公募基金，并承诺持有时间不少于1年。此次天弘自购，主要认购了旗下4只主动权益产品：天弘创新成长2000万、天弘互联网2000万、天弘医药创新4000万、天弘云端生活优选2000万。另据数据显示，截至3月17日，天弘基金合计持有的旗下公募基金产品总金额超28亿元，涉及65只产品，均为非货币公募基金。其中，持有权益类基金合计超13亿元，具体看，主动权益类基金持有超10.7亿元，权益指数基金持有超2.3亿元。

同日发布自购公告的易方达基金同样指出，易方达将于近日运用固有资金2亿元投资旗下权益类基金及基金中基金(FOF)。

明星基金经理方面，信达澳银基金冯明远最新透露，在近期市场调整中，他对自己管理的产品再次进行了超百万元的加仓。“我自2016年管理产品以来，日常会通过定投的形式加仓自己管理的产品，一直持有至今。在基金投资上择时是一件非常难的事情，较为省心的方式还是定投。近期市场调整较大，我也对自己管理的产品再次加仓超百万元，与投资者一起见证市场的发展。对于科技行业的发展，我相信冬天终会过去，春天终会到来。”

统计显示，今年以来，已有54家基金管理人自购总金额超过20亿元，创下历史同期最高水平。

如何应对股市波动

听听“基金买手”如何决策

A股市场中长期向好，这是当下众多机构投资者的共识，但是股市会波动反弹很难一蹴而就，这也是市场的客观规律。如何应对市场的这种波动，让财富稳步增值?这需要一些技巧。

现在许多年轻人买基金，而在这个市场中还存在一批专业的“基金买手”，即FOF基金(基金中的基金)，他们的配置方向或许能为大家提供一些思路。

农银汇理基金资产配置部总经理、FOF基金经理李松阳分析称，2021年12月以来，受A股市场显著调整影响，一批主动权益基金净值遭遇较大回撤，导致部分重配权益资产的公募FOF受到拖累，部分FOF最大回撤幅度超15%。针对少部分FOF呈现出较大回撤的风险特征，李松阳认为这既与基金的产品合同约定投资范围有关，也与基金经理投资风格有关。基金经理在某些行业或赛道风险暴露过大，遇到行业大幅下跌时FOF基金也出现净值大幅回撤。

李松阳表示，自己管理的农银金穗6个月持有FOF作为一款固收+基金，不追求单纯的高收益，不在单一行业和赛道做过大的风险暴露，会基于大类资产的风险度量，从风险管理的角度进行配置。目前，主要以优质信用债和精选低回撤的“固收+”基金为目标进行逐步建仓操作;权益方面，从绝对收益的角度出发，不进行左侧交易，对目前市场谨慎观察，待市场出现明确趋势后，再考虑进行少量仓位的右侧操作;对于大宗商品和黄金类权益资产，目前处于高位高波动区间，从追求绝对收益的角度，目前暂不计划配置大宗商品基金和黄金基金，待外围局势明朗、大宗商品走势及欧美央行货币政策进一步明朗后，再考虑是否进行少量配置操作。

在《致持有人的一封信：至暗时刻，不应让恐惧占据内心》中，睿远基金也表示，伴随着A股和港股市场的连续下跌，悲观情绪蔓延，下跌成为继续下跌的理由。但他们始终认为，简单线性外推地对市场走势进行预测是难以持续的，越是悲观的时候，越应该多一些信心。

“就企业长期价值而言，当股价调整远超过内在价值调整时，意味着未来预期的潜在回报率的显著上升，但实现的前提是投资者能相对准确地判断企业的内在价值。”睿远基金希望投资者不预测短期市场，感受周期，克服贪婪和恐惧，不应该让恐惧占据内心，否则就会陷入“懂得无数的道理但依然过不好人生”的困境，而克服人性弱点的最佳方式是以史为鉴和长期视角。(记者 林司楠)

关键词： 基金公司 自购总额 股市波动 投资价值