金评天下 | 风口上的产业，为何难以摆脱周期的困局

来源：金融投资报 2023-07-12 06:07:17

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金融投资报评论员刘柯

最近，欧洲在用电高峰期出现了负电价，原因居然是因为光伏发电太多而无法消纳。欧洲负电价的“蝴蝶效应”传导至国内，太阳能硅材料大幅降价，前几年大手笔投资光伏硅材料的企业叫苦不迭。

【资料图】

6月30日，全球太阳能硅片巨头隆基绿能发布最新降价信息，182mm单晶硅片的最新报价为2.93元/片，相较于5月29日公示的4.36元/片，下降1.43元/片，降幅32.8%。7月9日，TCL中环公布最新单晶硅片价格，较6月1日报价最高降幅接近30%，相较于5月5日的报价已经“腰斩”。目前太阳能硅片价格比起去年底已经暴跌了很多，去年11月182mm单晶硅片主流价格是7.52元/片，现在的价格已经连4成都不到。

太阳能硅片价格暴跌的背后，是产业的无序扩张。

资料显示，预计2023年全球硅料产量合计超过155万吨，其中中国的产量就将超过140万吨，可见全球硅料基本都在中国生产。而这些产能对应的光伏发电容量是600GW组件，但2023年全球光伏装机预计仅为330GW，所需组件约为400GW。也就是说，2023年硅料产能将超需求50%左右，由此产生供过于求的情况非常突出。

今年5月以来，A股还有10余家上市公司发布了百亿元级规模的投资项目，但5月硅片库存已经高达18-19亿片，一边是疲软的下游需求和高企的库存，一边是蜂拥的资本投入，反差非常明显。

其实并非太阳能硅片会这样，与此相似的还有以前的风能、房地产和眼下的新能源汽车产业。

当年风电投资一拥而上时，华锐风电可以以每股90元的超高价发行，上市后股价一路下滑直到退市，最后钱没了，股也没了。房地产行业更甚，当年千军万马“跑马圈地”，各路资本云集楼市，倒手几块地皮的利润都比很多制造业实体要强很多。现在如何呢？今年一季度全国房地产开发投资同比下降5.8％，1-4月下降6.2％，到5月份降幅达到7.2％。

而当下的新能源汽车产业“疯投”正劲，在巨大的燃油车替代想象空间面前，虽然“造车新势力”们依旧在亏损中挣扎，但并未抵挡资本蜂拥而入的激情。目前国产新能源汽车的品牌有好几十个，个个都想“弯道超车”，但实际上绝大多数都在竞争激烈的红海市场中艰难求生，谁也不肯后退一步，唯恐错失了风口带来的红利。

为什么很多热门产业无法避免周期的困局，一遇到风口就蜂拥而上？这是值得深思的问题。

大家都知道新能源汽车未来的替代前景广阔，无序“上车”后靠单打独斗输了也不离场。钱不是大风刮来的，如果都头脑一热去参与残酷的红海竞争，最终会造成资金和资源的巨大浪费。

编辑|陈雨禾校检|袁钢审核|刘柯

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